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穩定幣 監管立法迫在眉睫,數位新台幣何時上路?

穩定幣-中央銀行持續進行數位新台幣(CBDC)的實驗與研究,BTM與NFT也已成為立委們的質詢焦點,尤其數位發展部即將掛牌成立,過去很多沒有「主管機關」的數位產業與網路科技,終於可以在「天才IT大臣」唐鳳準部長的領導下,有機會成為護國群山。

關鍵在於,Terra生態中,一比一掛鉤美元的穩定幣UST一夕崩跌,引爆全球加密貨幣市場大幅震盪。美國財政部長葉倫直言,美元穩定幣(Stable Coin)立法監管迫在眉睫,這個領域成長飛快,但政府也必須為投資人與持幣人控管風險。

掛鉤美元的穩定幣如USDT與USDC,總計市值已超過1300億美元!反過來說,美國聯準會再不加把勁,以後當所有美國人與全世界,都以USDT與USDC流通時,這兩家民營公司,就會成為新時代的全球央行,風險不可不慎。

數位人民幣在過去兩年的交易額則已達到412億台幣規模,尤其在北京冬奧,更是在短短十天內衝上86億台幣交易規模。在俄烏戰爭後,俄羅斯被美國主導的SWIFT封鎖,在跨境金流與結算上一夕中斷,大陸勢必要建立更為獨立的人民幣結算網路,更要藉數位人民幣挑戰紙鈔美元的壟斷霸權。

大國的貨幣戰爭不停歇,小國如薩爾瓦多,則已經把比特幣當作合法貨幣,因此台灣政府未來的金融科技發展策略,格外重要。

為了探討數位新台幣與台灣區塊鏈產業發展方向,台南區塊鏈產業國際博覽會(TAINAN BLOCKCHAIN INTERNATIONAL FAIR),將在6月24至25日於台南遠東香格里拉酒店(台南市東區大學路西段89號)舉辦。本屆博覽會由全國商業總會擔任指導單位,台灣區塊鏈大聯盟、KNOWING新聞、幣特財經、鍶科技共同主辦,協辦單位包括成功大學、中信金融管理學院、長榮大學、財團法人商業發展研究院、台灣金融科技協會、台北市電腦公會、台灣區塊鏈大學聯盟、台灣區塊鏈愛好者協會、TeSA台灣電子商務暨創業聯誼會、Maicoin集團、ACE交易所、理財周刊、STARBIT、Jcard。

已確認與會的海內外產官學研領袖,包括賴清德副總統、台南市長黃偉哲、台南市副市長趙卿惠、台灣區塊鏈大聯盟總召集人陳美伶、全國商業總會理事長許舒博、宏碁集團創辦人暨智榮基金會董事長施振榮、成功大學校長蘇慧貞、成功大學特聘教授郭耀煌、中信金融管理學院校長施光訓、長榮大學校長李泳龍、理慈國際科技法律事務所共同創辦人暨台灣金融科技協會理事長蔡玉玲、國家通訊傳播委員會前主任委員詹婷怡、財團法人商業發展研究院董事長許添財、中華民國數位金融交易暨資料保護協會副理事長翁仲和、哈佛大學甘迺迪學院(Harvard Kennedy School)訪問學人許毓仁、華碩雲端總經理吳漢章、ITM共同創辦人黃冠寰、全國商業總會區塊鏈應用發展研究所所長孫大千、STARBIT暨Jcard執行長鄧萬偉、元素騎士Online -Meta World-運營公司Metap Inc. CEO關劭驊、VIVEPORT總經理暨HTC VIVE內容暨平台總裁林俊吳、穀神星資本創辦人陳儀雪、Matters創辦人張潔平、臺灣大學資訊工程學系暨資訊網路與多媒體研究所副教授廖世偉、台灣大學法律系副教授楊岳平、恆業法律事務所金融科技律師暨奧果區塊(Argo)顧問創辦人林紘宇、CoolBitX庫幣科技創辦人暨執行長歐仕邁、台灣金融科技股份公司董事長王可言、理律法律事務所初級合夥人熊全迪、台灣區塊鏈大學聯盟理事長暨台灣虛擬通貨反洗錢協會副理事長彭少甫、銘傳大學金融科技學院專任副教授兼主任暨消基會金融保險委員會召集人林盟翔等貴賓講者,都已確認共襄盛舉。

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USDT vs. USDC vs. UST:穩定幣的終極之戰

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自穩定幣問世以來,Tether 與美元掛鉤的加密貨幣 USDT一直是最受歡迎和廣泛使用的穩定資產。 作為市值(831 億美元)和交易量(過去 24 小時內為 820 億美元)頂尖的穩定幣,USDT可以在大多數的數位資產交易所使用,以及在去中心化金融協議中有很大的份額。Tether 成立於 2014 年,最初名為「Realcoin」,其名稱源自發行 USDT穩定幣的項目以及管理其公司的名稱 —— Tether Ltd。 雖然他們最初聲稱並非如此,但 Tether 和加密貨幣交易所 Bitfinex 屬於同一家名為 iFinex 的企業。最初,USDT在 Omni Layer Protocol(原 Mastercoin)上推出,後來擴展了對不同區塊鏈的支持,包括以太坊、Tron、Algorand、Solana 和 Binance Smart Chain。Tether 是一種由法幣支持的穩定幣,自推出以來一直保持著出色的價格穩定性——只有少數特殊情況下不達預期。 長期以來,該公司在其網站上表示,每個 USDT都由項目儲備中持有的美元「一比一」支持。 因此,理論上在 Tether 的儲備金中 1 USDT相當於 1 USD。然而,由於 Tether 缺乏透明度以及之前與 Bitfinex 的醜聞——兩家公司都被監管機構多次罰款,USDT 是否真的有的美元儲備支持一直是一個很大的問題。

因為美國當局的壓力

該公司透露,其現金僅佔實物儲備資產的不到 3%。 除了現實世界的美元外,穩定幣主要由以下支持:

  • 商業本票 (49.59%)
  • 信託存款 (18.35%)
  • 擔保貸款 (12.55%)
  • 公司債券 (9.96%)

因此,我們可以得出結論,USDT 與美元的掛鉤甚至遠不及 1:1。然而,儘管圍繞著 Tether 儲備的這些爭議和多起醜聞,例如幾年前它被指控使用 8.5 億美元的 USDT 來彌補 Bitfinex 的損失,以及該公司涉及的訴訟,但是 USDT 的價格仍然非常穩定。與此同時,儘管多年來它已經將部分市場份額拱手讓給了競爭對手,但它仍然是加密貨幣行業中領先的穩定幣。

USDC

由區塊鏈支付公司 Circle 作為中心企業的一部分發行和管理,加密貨幣交易所 Coinbase 也是該企業的創始成員,USD Coin 或 USDC 是另一種法幣支持的穩定幣,於 2018 年 9 月推出。與 Tether 的案例類似,它也曾一度宣傳其為與美元 1:1 掛鉤的穩定幣,但有一段時間 USDC 並非 100% 由現金支持。2021 年 7 月,第三方審計揭露 USDC 的儲備包括 61% 的現金及其等價物、13% 的洋基存款憑證、12% 的美國國債、9% 的商業本票、5% 的公司債券和 0.2% 的市政債券和美國機構。後來,由於美國監管機構的壓力,Circle 從根本上改變了其儲備細目。 因此,同一家審計公司的調查得出結論,USDC 由 100% 的現金及等價物所支持。1 USDC 確實由 1 美元支持。 在某些情況下,由於美元銀行存款和短期、高流動性投資,兩種資產之間可能存在差異,但根據一般經驗,USDC 與美元密切掛鉤。儘管 USDC 是集中化管理和發行,法幣支持的穩定幣受到監管壓力,以及該公司最初對其儲備的實際細目存在誤解,但大多數加密貨幣社群仍將 USDC 視為值得信賴的穩定幣項目。

與 Tether 不同

其發行商 Circle 在美國是一家受監管的支付公司,也是英國和歐洲經濟區公認的電子貨幣機構。 此外,雖然該穩定幣現在與美元 1:1 掛鉤,並有現實世界的資產支持,但該公司的儲備金定期由第三方公司審計。在穩定資產中,USDC 是市場上第二大的穩定幣,市值近 490 億美元,過去 24 小時交易量為 48 億美元。 與 USDT 一樣,USDC 自推出以來一直保持著近乎完美的價格穩定性(市場極端波動時期除外)。

UST

與其他兩種解決方案不同,Terra USD(UST)是由項目社群管理的 Terra 協議上的去中心化演算法穩定幣。由於這些原因,它沒有任何有形的支持,Terra 的演算法負責為加密貨幣提供價格穩定性。為了保持這種價格穩定性,Terra 的演算法採用了雙代幣模型。 該項目的原生 LUNA 代幣通過協議被使用和銷毀以鑄造 UST 和其他穩定資產。 作為該過程的一部分,演算法通過向用戶提供高於市場的價格來自動激勵用戶購買或出售代幣。例如,當 UST 超過 1 美元時,該協議會發行更多 UST 以增加供應並將其價格降至 1 美元。 為了實現這一點,演算法必須燃燒更多的 LUNA,它可以通過激勵持有者以超過 1 美元的 UST 出售價值 1 美元的 LUNA ,因而從持有者那裡獲得代幣,這為套利者提供了一個從差價中獲利的絕佳機會。在相反的情況下,當 UST 的價格跌至 1 美元以下時,該協議以不到 1 美元的 UST 價值從套利者那裡購買價值 1 美元的 LUNA。 然後演算法會銷毀 UST 並創建 LUNA 以減少先前的供應並將代幣的價格提高到 1 美元。

由於其去中心化的架構和缺乏實物儲備

UST 不會像 USDT或 USDC 那樣面臨任何交易對手風險。 此外,它不是由公司或單個企業管理,因此該穩定幣在監管方面可能不會成為關注的焦點——至少目前是這樣。然而,儘管它與各種區塊鏈具有互操作性,並且被公認為第三大穩定幣,市值超過 180 億美元和日交易量達到 8 億美元,但 UST 在交易所和 DeFi 協議中的可用性幾乎不及 USDC 或 USDT。有趣的是,Terra 在 UST 價格穩定性方面一直採用混合策略。 除了演算法基於套利的機制外,該項目的非營利性 Luna Foundation Guard (LFG) 已經開始積累大量 BTC,這些 BTC 將用作其儲備,以維持穩定幣的價值掛鉤。其目標是在 2022 年第三季度末前持有價值 100 億美元的比特幣,LFG 迄今為止已購入了 35 億美元的世界頂級加密貨幣。

USDT 引領穩定幣市場

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雖然像 USDT 和 USDC 這樣的法幣支持穩定幣可以廣泛使用,但它們的集中管理增加了交易對手風險,並且通常比去中心化的穩定幣更不透明。同時,他們也面臨越來越多來自監管機構的壓力,尤其是在美國,政府尋求對企業參與者發行的穩定幣進行監管。另一方面,UST 提供了 USDC 和 USDT 的去中心化替代品,通過 Terra 的演算法和雙代幣模型在保持價格穩定方面有著出色的記錄。 此外,該項目的新 BTC 儲備可以作為一種安全機制,以防演算法出現問題。然而,UST 尚未像其他兩種代幣那樣廣泛使用。 此外,雖然 UST 不必像其他中心化競爭對手那樣面臨同樣程度的監管壓力,但它的價格穩定機制中缺乏(直接)法幣或加密抵押品的使用, 因此有一些投資者不願意持有演算法穩定幣。

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USDT-12 家對沖基金正大量賣空 USDT

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USDT-華爾街日報周一報導提及,許多對沖基金與加密貨幣相關投資機構正在賭注 USDT價格將會下跌,稱為加密貨幣央行的 USDT發行商 Tether 公司有擠兌風險。

其中 Genesis Global Trading Inc. 的部門主管 Matt Ballensweig 稱,這些機構正在透過 Genesis 的交易工具賣空 USDT,Ballensweig 稱參與賣空的投資機構有 Fir Tree Partners、Viceroy Research LLC 等 12 家投資機構。

消息指出許多監管人員與議員,專業交易員在過去花了數個月、甚至數年的時間,發現了 USDT雖然用途廣泛,但透明度與審計過程卻是令人詬病。

Tether 儲備資產備受質疑

做空者稱該公司支持 USDT的 820億美元投資組合,其中 Tether 持有的商業票據大部分來自於岌岌可危的中國房地產開發商,隨著恆大破產等中國房地產債卷拋售與評級下調的事件發生,做空者聲稱 Tether 母公司尚未揭露來自母公司的巨大損失,其中自 2021 年底,Tether 持有的商業票據佔據了 240 億美金 ,接近整個 USDT 儲備資產的 1/3 。

消息還稱 Tether 的貨幣市場基金與短期美國國債等等的持倉有流動性問題,據了解,巴哈馬銀行 Deltec Bank & Trust Ltd 的一家相關公司,曾把數十億美元的資金投入高流動性的外部對沖基金,而 Tether 曾在 Deltec Bank & Trust Ltd 辦理業務。

消息人士認為,這些資金正是來自於 Tether 。消息人士引用了今年 2 月聽證會上 美國財政部高級官員Nellie Liang 對於 USDT的評價,稱短期內若出現大量贖回美元要求時, Tether 難以快速將該投資轉換回美元資金滿足其流動性,有擠兌的風險。

如果投資者對支持穩定幣的資產質量失去信心,可能會出現擠兌,這也許會帶來系統性風險
-Nellie Liang

Tether 拒絕回應做空者

做空者指出借出 USDT 將面臨年化率 6~8 % 的放空成本,但稱 USDT遭到擠兌後的大量下跌預期利潤相當可觀,並且稱相信值得這麼做。

面對這些質疑,華爾街日報表示 Tether 沒有回應 Deltec Bank & Trust Ltd 與其他對母公司的儲備資產投資相關風險的質疑。在去年美國商品期貨交易委員會(CFTC)發現,在兩年時間中, Tether 只有比四分之一略多的持有期當中,持有與 USDT發行量等值的美元儲備,這導致了 Tether 與 CFTC 後續的 4,100 萬美元和解協議,在協議過程中, Tether 沒有承認也沒有否認存在不法行為。

而在去年 11 月時,公司稱正在不斷等待穩定幣監管的明朗化,期望能與全球政府機關與監管機構合作,以確保像 USDT這樣的合規產品能夠發行。

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優塔-台灣首家加密貨幣博弈網站

優塔(U.TOWN)致力創造『安全可靠』、『即時便利』、『公平公正』、『專業營運』的優質娛樂服務平台,強調的是讓會員不受時空的限制,24 小時隨時上線就可以參與一個公平公正的遊戲,亦可以享受到與世界各地玩家切磋的樂趣,我們秉持以客為尊的態度, 不斷開發創新及了解客戶需求是本公司引以為傲的經營理念,冀望能創造出嶄新的娛樂價值以及達到多方普及的目的,成為國際具有領導指標性的娛樂網站。

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玩法遊戲多樣性

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優塔的所有用戶在註冊後都會取得一組專屬推薦碼,如有其他用戶使用您的推薦碼註冊會員,您將可依據會員等級得到相應優惠回饋,詳細規則請參閱會員等級說明

範例:一名黃金等級會員帳號,若使用此帳號推薦碼註冊之所有會員當日有效下注量為 1,000,000,其推薦人隔日可領取 1000000 x 0.5% = 5,000 的反水回饋。

被介紹會員須符合下列條件方可視為有效會員:

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入金、出金方式

優塔網站只使用加密貨幣USDT,可使用USDT遊玩各種遊戲,優收益和優法想也以USDT進行操作。

網站提供兩種方式 :

  1. ERC20
  2. TRC20

引領未來的趨勢

世代科技的變遷,加密貨幣在全球各地日趨流行,優塔與時俱進提供一個以加密貨幣為主的娛樂平台,替客戶減少以往交易的手續費以及提升交易方便度。未來世界將走入去中心化的網路世代,優塔利用加密貨幣的特點亦可增加客戶使用網站的隱私安全性,讓客戶可以放心的娛樂遊玩。

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USDT-緬甸民族團結政府支持推廣

根據日本經濟新聞報導,與緬甸軍政府對立的民族團結政府(NUG,以翁山蘇姬為國務資政,目前被軍政府定義為非法組織)宣布,將支持穩定幣 USDT 在緬甸境內發行,用以抵制獨裁的軍政府把持鑄幣權、進而控制全國人民的可能性發生。

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與軍政府對立、以 USDT 籌集資金

NUG 由親民主的議會成員於 2020 年 4 月成立,但其在同年的選舉席次已遭軍政府取消,NUG 的抵抗部分採取政治、部分採取武裝抗爭,但大致而言並不足以奪回全國的控制權,不過,它仍然得到了民眾的大力支持。

去年,一個匿名項目緬甸元(MYD)興起,試圖讓緬甸公民在不使用中心化貨幣系統的情況下掌握資產自由,並打算發行 MYD 對抗緬甸法幣,其中 55% 將分配給人民、45% 分配給 NUG 和慈善機構。

不幸的是,MYD 已於去年 12 月正式停止營運,網站也遭到關閉,目前並不確定這是否與軍政府有關,但無疑已經打擊到 NUG 的金源。

於是乎,NUG 轉而支持 USDT,該組織於去年 11 月開始販售「春季革命特別國債」,來取得營運資金,更在在頭 24 小時內籌集了 950 萬美元,從而避開軍政府的箝制。

緬甸法幣本身正搖搖欲墜

除了 USDT 的抗爭外,緬甸法幣現在正面臨內憂外患,原先的美元匯率約為 1:1800,但多數貨幣兌換商都只願以 1:1900 交易緬甸法幣,儘管匯率不佳、但仍迫使緬甸人民爭先恐後的兌換成美元。

此外,為了抗議軍政府獨裁,公務員、銀行行員也進行了不合作罷工運動,這導致銀行暫停營業、ATM 大排長龍,即使銀行於去年五月重新營業,但卻對提款進行限制(防止存款大量流出),這都進一步加劇了民眾對替代貨幣的需求。

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在法幣崩潰時,加密貨幣真能成救命稻草?

事實上不只緬甸,先前因美國撤離、而重新遭塔利班統一的阿富汗也有類似案例,逃難時阿富汗人試圖帶走畢生積蓄、卻遭銀行拒絕,這時加密貨幣便發會舉足輕重的效果。如動區先前報導,阿富汗在整體加密貨幣採用率方面已竄升至第 20 名,且再獨立觀察 P2P 交易所交易量時,阿富汗則躍升至第七位。

此外如土耳其亦然,該國法幣里拉在總統的強勢金融政策下大跌超過 40%,便因此引動不少土耳其人轉而擁抱加密貨幣、穩定幣(因擔憂政府可能不願釋出外幣),目前里拉/USDT 的交易量已經創下五季以來新高,光是在 12 月,超過一半的里拉交易都涉及了 USDT。

由此可見 USDT 再加密貨幣領域的地位無可撼動!

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